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中铝国贸集团副总经理李广飞:加快氧化铝期货上市

发布时间:2020/11/23     新闻来源:上海西鼎铝业     点击量:Loading......

今年突发的新冠状肺炎疫情对铝产业链产生了巨大影响,增加了氧化铝,电解铝等产品的价格波动幅度,并阻碍了相关企业的平稳运行。这也使铝业公司更加迫切需要风险管理工具。

中铝国际贸易集团有限公司副总经理李光飞最近提出,以产业链为主体,参加“ 2020上燕有色金属论坛”,加快氧化铝期货上市。相关的期货和期权品种,增强铝工业的抵抗力。同时,它将加快铝的国际化进程,增强“中国因素”的影响力。

加快氧化铝期货上市

促进企业价格风险管理

氧化铝期货一直是业内最受欢迎的产品。尽管氧化铝作为电解铝的原料与铝期货具有高度相关性,但氧化铝与上海铝期货之间的动态相关性却非常不稳定。李光飞介绍说,从过去十年的数据来看,氧化铝价格和上海铝期货价格有时甚至有很高的负相关性。但是,从图表来看,这种负相关性没有明显的季节性和周期性。使用上海铝业对冲氧化铝时将导致较大的偏差,也将使工业公司使用铝期货对冲氧化铝,增加价格波动风险的难度。

氧化铝本身的市场价格也波动很大,尤其是海外氧化铝价格。李光飞说,氧化铝在产能和产量之间的供求关系中经常受到一些干扰,导致波动性增加。 2017年最高波幅超过50%,这也使铝产业链中相关企业的生产经营面临巨大风险。

从国内氧化铝贸易定价模式来看,目前通常采用比例定价模式(目前通常按照电解铝价格的17%-19%比例)和现货指数定价模式。但近年来,比例定价和现货指数定价经常出现背离,这无疑将增加处于不利一方的违约风险。在此情况下,“必须要有完善的价格风险管理工具,来满足行业风险管理需求,这也是完善市场化定价的重要路径之一。”李广飞说到。因此他呼吁加快推动氧化铝期货上市,促进企业价格风险管理。

加快国际化步伐

增强“中国因素”的影响力

尽管芝加哥商业交易所(CME)和伦敦金属交易所(LME)在2016年9月和2019年3月推出了氧化铝期货,但它们目前还不够活跃。李光飞认为,其原因主要是因为两个市场都位于远离生产和消费区域的地方,并且使用现金交付而不是实物交付不能满足上下游实体和贸易商的需求。数据显示,COMEX氧化铝在高峰期仅持有52,500吨,不足以维持活性。

中国是世界上最大的氧化铝生产和消费市场。根据国家统计局和安泰克公司的数据,2019年我国氧化铝总产量为7244.7万吨,占全球总量的56.3%,总消费量为7199万吨(冶金级6899万吨,非冶金级(300万吨),全球份额已达到50%,占世界的一半,并具有良好的工业基础。全球氧化铝生产商和贸易商都在关注中国市场的发展以及供求关系。

但是,据报道,当前的氧化铝国际贸易仍采用英国金属主管局(MB),英国商品研究所(CRU)或普氏能源咨询(Platts)等外国机构发布的价格指数定价模型。 。比例不相称。

建立中国氧化铝期货市场是全球氧化铝定价体系形成的重要组成部分。”李光飞建议,在双循环的背景下,不仅应该将氧化铝期货挂牌上市,而且要加速其国际化进程,并探索海外生产的氧化。铝在上海期货交易所交货,海外氧化铝公司设立了工厂和仓库进行交货。这也将有助于将中国庞大的经济总量,内需和产能等“中国因素”转变为“中国影响力”,形成与“中国因素”相匹配的市场影响力,从而增强中国氧化铝行业的国际影响力中国在国际氧化铝贸易中的议价能力。

同时,关于期货市场如何进一步为铝工业链的发展做出贡献,李光飞建议将铝工业链作为研究上市铝土矿,铝合金和下游铝材的主线,扩大期货市场深度,服务于铝产业链,增强铝产业的抵抗力。风险能力;同时,在试点铜期货“双合约”的基础上,促进铝期货试点向外国投资者敞开大门,开放交易市场,扩大服务铝市场的广度产业链,进一步促进中国期货市场的外汇交易不断开放有助于增强中国期货市场的定价能力,声音和影响力。